每日速讯：加热卷烟国标征求意见稿发布 HNB产业链迎规范化利好

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CFi.CN讯：国家烟草专卖局就强制性国家标准《加热卷烟》公开征求意见，草案首次明确了加热卷烟的产品边界和管控要求。此前自2017年起，监管部门已将加热不燃烧烟草制品纳入烟草专卖范畴，2022年《电子烟管理办法》进一步确立分轨监管思路，此次标准草案的发布填补了长期缺失的统一强制标准空白。

一份研报观点认为，《加热卷烟》标准的制定将助推HNB行业规范化发展，中烟体系与合规供应商有望显著受益。研报指出，标准将加热卷烟定义为加热不燃烧烟草基质产生含烟碱气溶胶的成套系统，对烟支基质成分、水分活度、唇部温度，烟具防儿童启动、发热体温度，以及气溶胶烟碱释放量均设置明确底线，同时要求包装具备可追溯信息。这些严格规定有助于行业从无序走向规范。

研报认为，随着监管细则逐步落地，HNB全链条由中烟主导的格局更加清晰，烟弹作为消耗品的市场规模远大于烟具，烟草薄片核心材料优势将进一步凸显。基本面来看，规范化发展将提升合规企业的竞争壁垒，为具备产业链资源和先发验证能力的供应商打开长期增长空间。

轻工制造板块本周表现活跃，申万轻工制造指数上涨3.92%。研报还提到，地产以旧换新政策有望刺激家居消费，包装行业集中度提升也将改善盈利，整体机会值得关注。