热资讯！中信证券续评滴普科技（01384）：盈利拐点显现 维持“买入”评级及目标价68港元

(相关资料图)

智通财经APP获悉，9月13日，中信证券再度覆盖滴普科技(01384)，发布滴普科技2026年中报点评。报告显示，滴普科技盈利拐点显现：公司今年上半年收入继续保持高速增长，企业级AI业务成为主要增长引擎，同时随着收入规模扩大和费用摊薄，公司盈利能力明显改善，第二季度单季度已实现扭亏为盈。

中信证券认为，公司正在进入从收入高速扩张向盈利能力释放过渡的阶段，维持2026 年　　237 亿港元目标市值，对应目标价 68　　港元，维持“买入”评级。

财务数据显示，滴普科技2026年上半年实现营业收入2.84亿元，同比大幅增长115%；毛利率高达56.5%，同比提升1.5个百分点。报告期内，公司净亏损3191.6万元，同比大幅收窄89.6%，经调整净亏损2688.9万元，同比大幅减少48.5%。更值得关注的是，公司第二季度收入环比猛增326.6%，单季度净利润达到3010万元，实现扭亏为盈，同时经营性现金流亦于第二季度转正。

从收入结构来看，企业级AI已经成为滴普科技增长最明显的业务板块。2026年上半年，与AI应用直接相关的DeepexiOS　　AI级企业操作系统平台解决方案实现收入2.26亿元，同比暴增209.2%，占公司总收入比例由去年同期的55.3%提升至79.6%。随着产品升级和交付效率改善，该业务毛利率同比提升2个百分点至57.2%。

产品层面，滴普科技今年上半年将此前FastAGI企业级人工智能解决方案进一步升级为DeepexiOS　　AI级企业操作系统平台，形成由企业智能体平台DeepWorks、企业大模型Deepexi、企业本体数据集Deepology及Skills组成的产品体系。公司目前已沉淀制造、零售等多个行业的企业本体数据集和超过2000项企业级Skills，通过行业知识、企业数据治理和Agent能力形成差异化壁垒。

中信证券维持滴普科技2026年至2028年收入预测，即分别为9.21亿元、18.28亿元和34.35亿元，对应同比增长122%、99%和88%；Non-IFRS净利润预测分别为0.51亿元、1.93亿元和4.43亿元。估值方面，中信证券参考Palantir、Snowflake、迅策科技等AI数据基础设施及应用企业，给予滴普科技2026年22倍PS估值，对应目标市值约237亿港元。

整体来看，滴普科技上半年企业级AI业务已经成为明确的增长主线，DeepexiOS收入同比大幅增长209.2%，收入占比接近八成，同时Q2单季度实现扭亏，经营性现金流转正，说明公司不仅在做收入规模，盈利质量也开始同步改善。在当前模型能力向应用落地和生产力转化演进的过程中，滴普科技业绩高增长叠加盈利拐点出现，有望进一步强化市场对其企业级AI商业化能力的认可。

该信息由智通财经网提供